“`html
Ekonomi
Piyasa Uzmanları: “Hisse Tut, TL’den Vazgeçme”
Son yapılan Piyasa Uzmanları Anketi (PUA) sonuçlarına göre, belirsizliğin fiyatlama üzerindeki etkisi devam ederken, hisse senedi talebinin henüz zayıflamadığı gözlemleniyor.
Spinn Danışmanlık tarafından Ocak ayında gerçekleştirilen ankete katılan 98 piyasa uzmanının görüşlerine göre, belirsizlikler devam etmesine rağmen hisse senedi talebi kaybolmamış gibi görünmekte.
Türk Lirası varlıklar, cazibesini sürdürürken, uzmanlar portföydeki Türk Lirası bazlı varlıkların ağırlığını %67.2’den %67.5’e çıkardı.
Ocak ayında, hem Merkez Bankası’nın beklenenin altında faiz indirimini gerçekleştirmesi hem de emtia piyasalarındaki dalgalanmalar belirsizliklerin yeniden ön plana çıkmasına neden oldu. Bu ortamda piyasa uzmanlarının ortak görüşü, yurtiçinde hisse senedi bulundurma gerektiği yönünde.
Yurtiçi hisse senetleri dışında tüm varlık sınıflarında uzmanlar “nötr kal” tavsiyesinde bulundu. Anket sonuçlarına göre, katılımcıların %64’ü yurtiçi hisse senetleri için ağırlığın artırılmasını önerirken, bu oran bir önceki aya göre 8.8 puan yükseldi.
Bir diğer dikkat çekici gelişme ise döviz, mevduat, DTH ve altın için verilen nötr kal tavsiyelerinin belirgin bir şekilde azalma göstermesi. Bunun yerine ağırlığın düşürülmesi tavsiyesi önemli ölçüde arttı.
Türk Lirası mevduatındaki ağırlık düşürme tavsiyesi, 10.2 puan ile %24.0’a yükselirken, döviz, DTH ve altındaki oranlar sırasıyla %30, %29 ve %30 olarak kaydedildi. Buna karşın piyasa profesyonellerinin %60.0’ı, Türk Lirası mevduatında yine nötr kalmayı önerdi.
Merkez Bankası’ndan gelen faiz indirimi adımlarının kapsamının daralması, kısa ve uzun vadeli yurtiçi borçlanma senetlerinde aralıkta %59.8 olan ağırlığın Ocak’ta %39’a gerilemesine neden oldu.
Katılımcıların %48.0’ı, terve nötr kalınması gerektiğini belirtirken, ağırlığın düşürülmesi yönündeki görüşlerin oranı %9.0 gibi düşük bir seviyede kaldı. Uzun vadeli yurtiçi borçlanmalarda ise katılımcıların %46.0’ı nötr kalırken, ağırlık artırılmasını savunanların oranı %49.4’ten %35.0’a düştü.
Öte yandan döviz bazlı diğer enstrümanlarda, yurtdışı hisse senetleri ve yurtdışı borçlanma araçları için de sırasıyla %49 ve %60 ile nötr kal tavsiyeleri ön planda yer aldı; ağırlık artırma ve düşürme önerileri bu oranlar etrafında dengeli olarak dağıldı.
Yurtdışı borçlanma senetlerinde ağırlık artırma tavsiyeleri Aralık’taki %27.2’den %32.2’ye yükseldi.
Geçtiğimiz yılın son haftalarında piyasalarda dikkat çeken gümüş fiyatları hakkında, Ocak ayının son haftasında anketimize katılan uzmanlar, hareketin zirveden dönüş sinyalleri aldığını ifade etti. Katılımcıların %42’si ‘fiyat hareketinin yukarı yönlü ancak yavaş olmasını bekliyorum’ yanıtını verirken, %38.0 ise ‘rallinin sonuna yaklaştığımızı düşünüyorum’ dedi.
Aynı zamanda katılımcıların %8.0’ı, rallinin yeni başladığını düşünmekteydi.
Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin portföy dağılımı sonuçlarına göre, Ocak ayında yerli hisse senedi, altın ve yurtdışı borçlanma araçlarının portföydeki ağırlıkları sırasıyla 3.2, 2.3 ve 0.2 puan artış gösterdi. Hisse senetlerinin ağırlığı, Aralık 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşarak %32.5 oldu.
İkinci ve üçüncü sırada sırasıyla %17.9 ile mevduat ve %12.5 ile altın yer aldı. Mevduat geçen ayda ikinci sırada olurken, üçüncü sıradaki konum değişikliği, kısa vadeli borçlanma araçlarının önceki ay yerini almasıyla gerçekleşti. Portföylerde %8.0 paya sahip olan yurtdışı hisse senetleri, bir önceki aya göre 2.0 puan ile en büyük düşüşü gösterirken, ikinci en büyük azalma ise 1.4 puan ile TL mevduatta yaşandı. Böylece Türk Lirası bazlı varlıkların toplam portföydeki ağırlığı, Aralık ayındaki %67.2 seviyesinden, Ocak ayında %67.5’e yükseldi.
Bu oran, anketin başlangıç tarihi olan Ocak 2023’ten bu yana en yüksek ikinci düzeyi temsil ediyor. Türk Lirası bazlı varlıkların portföydeki ağırlığı, %73.0 ile Aralık 2024’te en yüksek seviyesine ulaşmıştı.
Piyasa Profesyonelleri Anketi Portföy Dağılımı: Ocak 2026 (%)
“`
